調高增長 未可全收

八國集團首日峰會結束，所發表的公告主要指，儘管經濟出現了一些令人振奮的迹象，但經濟及金融仍面臨巨大下行風險，復蘇力度亦過於疲弱，現時仍不是各國考慮退場政策，把振興經濟方案撥亂反正的適當時候。報告指即使經濟復蘇得到確定，撤出的政策亦應取決於各國本身經濟及政府財政狀況，不可一概而論。

對於撤出的時間表，大家的意見明顯存在分歧。德國堅決反對為振興方案加碼，並極力主張要制訂可靠及可信的退場政策，擔憂向經濟注入太多資金，日後會引起嚴重通脹，並警告謂歐盟國家的財赤正持續惡化，相對GDP比重今年平均將升至6%，高於去年的2.3%，亦倍於馬城條約規定的3%上限。俄羅斯和應其看法，表示退場政策要及早籌謀。

反而近日屢傳會加推次輪振興方案的美國及可能加碼250億英鎊回購公債的英國，口徑一致地警告，過早收回刺激經濟措施，恐怕會令復蘇半途夭折。至於取態中立的加拿大總理哈柏則認為，要好好利用已承諾的振興經濟措施，若情況未見好轉，才考慮加碼。

在G8峰會期間，國基會送上一帖清涼劑，兩年來首次調高對全球經濟增長的預測數字，把明年增長率由4月時估計的1.9%上調至2.5%，今年萎縮程度則由1.3%調低至1.4%。

國基會指出，日本和美國經濟轉佳，是上調經濟增長預測的背後原因。IMF把已發展國家明年增長由持平調高至增長0.6%，但仍預期今年會萎縮 3.8%，相信經濟活動要待明年下半年才轉趨活躍。美國今明兩年經濟增長分別由-2.8%和零增長上調至-2.6%和+0.8%；日本由-6.2% 和+0.5%上調至-6.0%和+1.7%；歐元區由-4.2%和-0.4%調整至-4.8%和-0.3%，英國則由-4.1%和-0.4%修訂至 -4.2%和+0.2%。

至於新興經濟體今明兩年增長率分別會是+1.5%和+4.7%，4月時估計為+1.6%和+4.0%，當中中國最備受看好，今年增長由+6.5%調高至+7.5%，明年則由+7.5%調高至+8.5%。

國基會指環球銀行的壞賬可能會少於4月估計的4萬億美元，又指美元貶值和對前景改觀，令油價及其他商品價格回升，通縮威脅風險減少，但發達國家失業率持續上升及對金融穩定性信心若消失，仍可以導致價格出現螺旋式下跌。

雖然國基會唱好經濟前景，但預測未必準確，我們仍不可盲目樂觀。很多時經濟發展能否符合預期，是需要摸着石頭過河──見步行步，即使格林斯潘去年亦曾預測美國樓市今年初可止跌回升，如今證實是空歡喜一場，因此，我們對國基會的數字亦只可引為參考，不能全盤照單全收。

王 冠 一