財智語陸 [陳永陸] 2011 06 08

[size=3][color=#0000ff][b]翔宇概念估值皆具賣點[/b][/color][/size]
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近日新股市場出現一個特色，就是招股規模較細的新股，貨源較為集中更容易短線跑出，切合投資者玩新股「即食」的要求。其實玩新股不外乎幾個方向揀股，一是買保薦人的功力及信譽；二是概念有一定的可塑性，二手市場越少比較越值得扒冷；三是估值夠平，即使不大升亦可穩守，待股價慢慢反映其實際價值。今日開始招股的翔宇疏浚（ 871），符合了後兩點要求。
翔宇主要從事港口河道的挖掘、填海工程、基建和環保疏浚，是內地最大民營疏浚工程公司。大家可能對疏浚業有點陌生，但此行業其實受惠於國策的扶持，只是本地沒有同類股份而已。目前國策「新 36條」已表明，鼓勵民間資本以不同方式投資建設公路、水運、港口碼頭、民用機場、通用航空設施等項目，在水利建設方面，建立收費補償機制及政府補貼，吸引民間資本投資建設。

國策扶持可入飛
事實上，過去 5年中國整體的疏浚行業以逾 3成的年複合增長率增長，而市場預期在「十二．五」規劃下，未來 5年中國疏浚業可保持此增長率，預期 2011至 2015的複合年增長率更逾 4成。
翔宇疏浚專案基地，分佈於中國主要沿海區域如渤海灣經濟區、長三角等地，主要客戶分別為中交建（ 1800）旗下的中交天航，以及中國交通運輸部長江航務管理局屬下的長江武漢航道，今年 5月，集團與江蘇省鹽都區簽訂了總價值 18億元人民幣的環保疏浚項目。經營方面，目前翔宇疏浚船隊由 9艘自有及包租船隻構成，去年平均挖泥船工作效率為 83%，高於行業平均水平的 70%，而毛利率也高於同業。
翔宇今次集資 6.38億至 8.14億元，以招股價上下限計預測市盈率 8至 10倍，行業概念及估值都有其賣點，可以入飛。

來源 :mysinablog