內地M2失色　經濟敲警鐘 憧憬降準備金率升溫

反映市場貨幣供應情況的廣義貨幣M2，3月份增速跌至1997年有紀錄以來低位，只有12.1%，再次引發市場對內地經濟疲弱的擔憂，市場對人行降低存款準備金率以刺激經濟增長的期望再升溫。不過，人行專家強調，有關增幅與現時內地經濟發展需求匹配。
記者：周燕芬

人行昨公佈首季金融數據，新華社引述中國人民銀行調查統計司司長盛松成分析，3月的M2數據走低，因為去年同期基數較高，於3月底M2實質增量12.53億元，貨幣供應量並不少；還有包括表外理財、信托、投資基金、互聯網金融及第三方支付等新型金融產品越來越多，吸走了部份銀行存款。交銀報告則分析，信貸需求放緩亦與房地產、地方融資平台、影子銀行受壓有關。美銀美林指人民幣近期貶值，亦影響資本流入內地。


人行撐M2增幅合理
何謂適當的M2增長水平？盛松成認為M2增速應略高於GDP與CPI增速之和約2個百分點較適宜。按市場預期首季中國GDP增速約7.4%，CPI增長約2.3%計算，M2的12.1%增幅實質已高出2.4個百分點；2011年以來，M2平均高出總和的2.3個百分點，反映今次數據亦與實體經濟匹配，預計全年增速將達到政府原定目標13%。
全社會融資規模於3月為2.07萬億元，較去年同期顯著減少18.7%，澳新銀行指這反映影子銀行規模近數月顯著收縮；今年首季新增人民幣貸款3.01萬億元，於社會融資規模佔比，由去年第四季的48.6%，回升至53.8%，反映銀行貸款重新成為企業主要融資途徑。外滙儲備於季內增加1,287億美元至3.95萬億美元，人民幣仍然面對升值壓力。

今公佈首季GDP表現
內地將於今天公佈首季國內生產總值（GDP）。彭博統計市場預期增速為7.3%，為金融海嘯後五年以來低位。隨着3月外貿數據，以至M2表現均反映較弱的經濟活動，更多市場人士預期中央出手支持經濟。交行、野村和澳新銀行均預期人行有機會降存款準備金率；野村料於5月、6月降存準率50點子，否則經濟增速有機會於第二、三季減慢至7%以下。摩通則預期人行會較長時間維持銀行拆息於低位。

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■有券商預期，人行將有機會出手降低存款準備金率。

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來源:蘋果日報網站