曾淵滄專欄 17 Dec 2008

給亞視一個建議

股市暫時失去方向，起落不大，都在觀望美國聯儲局的議息結果，不過，多位銀行家已爭着說香港銀行利率不會追隨美國減。為甚麼不減？理由是減無可減。現時香港的儲蓄利率基本上已經是與零利率差不多，如果只減最優惠利率（P），則只會縮小息差，對銀行不利。不過，就算不減P，美國減息對香港的企業而言，也一定有好處，好處之一是不少香港的企業向銀行借錢是以銀行同業隔夜拆息利率再加某一個基點來計算，美國減息必然會壓低香港銀行同業隔夜拆息利率。而且，如果美國減息的幅度夠大的話，P也不一定不減。目前香港銀行體系內的港元結存的確是過多，水浸了，銀行不可能長期死抱着錢不放，對自己不利。馬多夫的大騙局騙了全球投資者500億美元，火也終於燒到香港，滙控（005）有10億美元的潛在虧損。奇怪，昨日滙控股價站得很穩，好像一點事也沒有。現在，看起來基建股最安全，但波幅也不小。波幅大也不錯，可以讓未入市者趁調整入市，中建材（3323）股價於10月28日跌至1.46元，之後大幅反彈至11月11日的6.85元，然後又急速調整，至11月21日跌至3.68元，之後再急升至12月9日的8.58元，之後又再調整至7.01元，昨日收7.90元，情況一如過山車般刺激。

出租電視時段少煩惱

亞視高層竟然自己上演一套比電視連續劇更精采的劇本。亞視長期積弱，不斷地挑戰TVB（511），不斷失敗，我倒有個建議：實際上亞視可以學一些外地電視台，完全不必自己製作節目，然後將電視時段外判出租，讓獨立電視製作人來承包時段的內容，同時由承包人自己去尋找廣告及節目贊助商，亞視所需要做的只是提供播放平台，然後向時段承包者收取一筆固定費用或分賬。如此一來，亞視的經營成本將降至非常低的水平，只需要聘用技術工程人員罷了，餘者全可解散。不要看小電視獨立製作的潛力，這個市場可以非常大，勤＋緣（2366）就是靠在內地承包電視時段，自己製作電視劇，自己招攬廣告與贊助商而起家。如果亞視全開放，將所有時段出租，將來香港也會出現大量的獨立電視製作人。想當年，邵氏兄弟（080）獨霸香港電影界時，邵氏手上重臣鄒文懷辭職自立門戶，成立嘉禾（1132），嘉禾資金少，不可能學習邵氏的經營模式，於是鄒文懷就改變方法，以合作、獨立製片的方法拍片，結果捧出李小龍，也推動香港電影業獨立製片的浪潮。曾淵滄作者為城市大學MBA課程主任